螺纹钢产业现实较为谨慎 铁矿石高炉复产节奏有所放缓
【螺纹钢】期货分析软件宏观方面，落实存量稳增长政策+增量稳地产政策，着力推进物价温和回升、修复经济名义指标，可能是国内二三季度的主线，对于相关大宗商品将形成较为直接的利好。
鉴于地产依然是经济的核心拖累，且过去几轮稳地产政策加码效果不佳，本次稳地产政策的后续跟进节奏也较为关键。中观方面，本周铁水日产基本持稳，但废钢日耗量同比、环比继续增长。螺纹产量延续增长，钢联样本周产环比增2.16万吨至235.74万吨，但仍显著低于去年同期。
低供给情况下，螺纹去库顺畅，本周螺纹总库存降42.43万吨至784.10万吨，厂库、社库已低于去年同期。目前制约螺纹价格上涨空间的主要因素还是需求，本周表需环比回落，表现略低于市场预期，地产政策利好能实质性扭转楼市预期尚未可知。
总体看，预期偏强，产业现实较为谨慎，螺纹期价升水，或继续震荡偏强运行。策略上：单边，周报螺纹10合约多单继续持有;组合，观望。
风险提示：宏观政策不及预期。
【热卷】
宏观方面，落实存量稳增长政策+增量稳地产政策，着力推进物价温和回升、修复经济名义指标，可能是国内二三季度的主线，对于相关大宗商品将形成较为直接的利好。
鉴于地产依然是经济的核心拖累，传统地产调控政策效果不佳，本次稳地产政策的后续跟进节奏也较为关键。
中观方面，热卷等板材维持供需双旺格局，高供给使得板材库存去化速度较慢。本周钢联样本，热卷周产量环比微增0.7万吨至325.36万吨，周度表需小幅降2.66万吨，总库存小幅减少2.48万吨至413.17万吨。
目前热卷面临与螺纹同样的约束，即需求暂无明确改善迹象，出口端还存在不利风险因素，使得现货表现偏谨慎。
总体来说，预期偏强，产业现实偏谨慎，热卷期货价格升水，或将随螺纹震荡偏强运行。策略上：单边，热卷10合约维持多头思路;组合，观望。风险提示：宏观政策不及预期。
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