a8342055 发表于 2024-7-19 12:28:36

说说:如何购买私募基金?国内有哪些好的私募基金,购买起点金额是多少?


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  关于私募基金投资的问题,因为本身就职于私募基金,难免会留给提问者利益相关的印象。不过本篇回答完全不涉及公司信息,也会尽量客观公正地提出对于此类问题的解决方案。

  1、首先私募基金(产品)的购买起点

  不管是企业投资者还是个人投资者,投资于单只私募基金的金额不得低于100万元

  且要满足以下标准

  如果是企业投资者,则净资产不得低于1000万元;

  如果是个人投资者,则金融资产不得低于300万元,或者最近三年内个人年均收入不得低于50万元。

  2、如何购买私募基金(直接购买/间接购买)

  A、私募公司(业界称私募基金管理人)自己销售:如果您有看好的私募基金产品,可以直接去管理这只私募基金的私募公司进行购买。而且亲自去私募公司实地考察,也有利于投资者了解该公司的实际情况,甚至有机会和基金经理直接交流,了解其投资理念和盈利逻辑。

  B、经纪公司(包括证券公司即券商、期货公司等)代为销售:因为私募基金的经纪端都会落在券商或期货公司,所以券商和期货公司掌握着大量私募公司的数据,同时也会掌握其较为真实的业绩情况。投资者通过券商或期货公司可以了解到私募基金的真实业绩,同时也可以通过券商或者期货公司跟私募基金管理人沟通,沟通良好的情况下,甚至可以要求券商或期货公司打印私募基金的净值表给你看。网上的很多信息良莠不齐,那么券商或期货公司盖章的私募基金净值表便是私募基金业绩最真实有效的凭证。

  C、第三方平台(基金销售公司等)代为销售:市面上比较大的基金销售公司都可以买到私募基金产品,比较知名的有私募排排网、天天基金、格上财富等(不是打广告),同时这些三方平台会有私募基金的业绩排名可以作为参考。建议投资者谨慎购买其推荐的私募基金,在收集相关数据的时候提高自己的判断能力,判断不好的可以请专业人士帮助你共同甄别。

  除了直接到私募公司购买产品,其他两种途径都是代为销售,最终也需要跟私募公司签订一对一协议购买私募基金产品。不管是哪种途径,都有可能夸大私募基金的业绩,尤其是代为销售的途径(可能牵涉到销售费用、利益输送等),都需要投资者提高甄别信息的能力,最好能够拿到私募基金盖章的交易单,作为其业绩真实性的参考。

  3、国内有哪些好的私募基金

  这是一个范围很宽泛的问题,好的标准无非就是收益稳定,回撤可控,作为投资者,大家都很清楚风险和收益是成正比的。我们要做的,无非就是从数量庞大的私募基金中,挑出靠谱的那几只。很难告诉你具体有哪些私募基金是好的,因为行情和策略匹配的问题,每年“好”的私募基金都是不一样的,我会教给你怎么找到好的私募基金,尽量简洁地进行回答。

  (1)、什么是“好”的私募基金(根据喜好甄别优秀的私募)

  私募基金的策略多种多样,有主观趋势,有套利,有高频,有T0,有量化,有反转……作为投资者去记这些概念已经很头疼了,更别说了解清楚每个策略究竟是什么。

  我们把这个问题简化,只有两种策略:高风险高收益(大起大落),低风险低收益(稳扎稳打)

  A、高风险高收益(红线为基金净值;蓝线为中证500;黄线为融智-股票策略指数)

  拿中证500指数增强策略举例

  首先要关注产品的成立时间即产品的存续期,产品成立时间越长,越能够了解其策略的真实情况

  其次要关注策略的有效性,如图为中证500增强策略,要对比其与中证500指数的偏离情况,策略能否跑赢指数,即其净值曲线的收益是否高于指数本身,其回撤的幅度是否大于指数的回撤(要注意的是,由于私募基金与公募基金的本质不同,私募基金可以加入对冲和套利策略,并非策略与指数的拟合程度越高越好)

  最关键的是关注产品成立以来的规模、收益和回撤。对于指数增强策略来说,有一定程度的回撤是正常的,即回撤在20-30%都是正常的,在这个基础上,回撤控制的越好,说明产品本身的对冲、套利机制越强,即产品越“好”;在回撤的基础上,关注成立以来的收益情况,收益越高越好;关于产品规模,对于一般投资者来说,产品规模越大越好,私募本身品牌越大越好。

  以上是高风险高收益私募产品一般的筛选思路,由于策略的多样性,每种策略的选择思路略有不同,可以根据以上的标准进行类比。

  B、低风险低收益(蓝线中债指数,黄线为融智-固定收益指数)

  市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险,在市场不论上涨或者下跌的环境下均能获得稳定收益的一种投资策略,市场中性策略主要依据统计套利的量化分析。

  一般来说,中性策略的回撤是比较小的,在3%-5%以内,除非是极端行情,碰到风险敞口比较大的时候会高于这个回撤。市场上一般意义上的的中性策略回撤都在这个区间内。

  那么在这种回撤下,我们就要看产品的具体收益了,同样的,把时间拉长到三年以上,看策略表现。以固定收益类产品为基准:如中债指数、固定收益指数等,首先要看策略长期是否能跑赢这些指数;其次要看在指数之上,策略本身的收益空间,最大回撤等也是重要考察对象;再次要看基金经理的其他产品的长期业绩能否维持相同的较高水准,持续盈利。

  值得注意的是,一般情况下,中性策略在保持回撤3%-5%区间内,做的好的私募收益能做到年化10%-15%;顶尖的私募才能做到年化20%以上。但是投资者也莫要被收益冲昏了头脑,要结合产品的长期业绩和基金经理的其他产品情况来分析。

  一般来说,纯粹的中性策略收益一定不算高(10%左右),能把收益做的超出市场水准的私募会加入一些日内高频套利策略,甚至会加入一些CTA策略提高绝对收益。
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