jamxid

　　硕士一年级在读，但是研究方向不是金融证券之类的，是偏向于新能源材料（光伏器件）方面的，我去年考34所未录之后在券商营业部干过一段时间，那个时候接触到私募行业的，之前以为搞这个必须要金融经济出身的。我希望知道的是如何进入私募行业并且这个行业会有怎样的发展过程，另外就是如果进入这个行业需要哪些技能以及系统的知识体系？有过两年的炒股经历，大概有300％的盈余，但是自我感觉主要是运气和感觉因素造成的，并不是依靠技巧能力。主要希望知道两个方面的内容一个是如何进入私募行业另外一个就是如果打算组建自己的共同基金，从长期角度来看需要如何准备。另土狗一枚，请高逼格人士绕行。购买私募平台https://www.simuwang.com/私募排排网依托私募基金数据库,为投资者提供私募行业信息、私募基金净值、私募基金排名、私募基金公司、私募基金经理、私募基金产品等数据以及私募路演直播等服务,为高净值客户的财富管理提供专业化一站式服务！

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　　未来三年，管理500w以上的头寸，持续盈利，每年30%以上增值，同时考取基金管理人资格证，3年后可以注册公司做私募了。那你自己的1000w作为GP出资，再向其他人募集2000w，做一个3000w的产品开始，再保持持续盈利，每年25%以上增值，到第十年你就是中国顶尖私募之一了。

　　先进入一个私募基金打工，然后你才会知道这个行业是怎么回事，然后你才能真正规划你的想法。但实际这些都没什么鸟用，创立你自己的交易系统，具备强大的市场分析和操盘能力，才是最重要的

　　题主的问题总结起来就是：

　　如何进入私募行业？这个行业会有怎样的发展历程？如果打算组建自己的基金，如何准备？

　　私募基金笼统地可分为以一级市场为主和以二级市场为主。一级市场即投资非上市公司，对赛道、技术的要求更大一些，很多一级市场的投资人只关注某个特定赛道，比如新能源，然后深挖赛道里的标的；二级市场即投资已上市公司，如果是价值投资的机构（目前国内挂羊头卖狗肉的多），一般是自下而上的选股方法，这时候你可能要懂白酒，还要懂中药，顺便要懂现在的热门赛道新能源、半导体，你要会财务建模，再差也得懂得预测未来3年净利润再乘以一个PE来预测股价。

　　题主是学新能源的，自称金融小白，虽有300%的盈余但凭运气，这一切都指向一个方向：一级市场。

　　因为如果你是进二级市场的基金，对金融知识的要求会相对更高一些，看懂财报和预测未来业绩是基本的，你要知道什么叫毛利率、期间费用率、净利率、ROE，乃至什么叫自由现金流、EBIT、OWC、CAPEX，然后要懂得用Excel建立一个财务模型来预测一家公司未来的现金流，并以此做出估值。做了二级市场你会明白，风口来了两年300%不难，难的是第三年还能继续赚，甚至第三年不亏钱都难，难的是能在5年内每年年化20%收益率，人性的贪婪和恐惧在二级市场演绎得淋漓尽致。

　　无论是以哪类市场为主，一般进去先当研究员，工资可能不高，不同地区、公司、研究行业的差异很大，没法笼统地一概而论。

　　研究员研究啥呢？就是行业。比如你做个新能源的研究员，进去就开始画地图：国家政策的方向是什么？哪些赛道有发展潜力？新能源是否在其中？新能源赛道包括哪些细分赛道？哪些赛道有价值？有哪些合适的标的？在这些标的里，谁最有投资价值？现在大家都说动力电池最有投资价值的是宁德时代，凭啥？你给我说个理由来。

　　所以行业研究员需要去发现一个行业的投资逻辑，并顺着这个逻辑落实到具体标的。比如我写过的一篇文章：

　　投资林教头：未来15年长赛道：浅谈新能源汽车投资机会

　　但是研究员不代表可以不懂财务，基本的金融知识还是要的。财务报表的学习，我推荐以下几本书：

　　以上两本书在豆瓣的评分都很高，也适合入门。本来我22年4月预计要出版一本财务方面的书，可惜写这个回答的时候时间还没到。

　　估值方面，如果要用到DCF模型，我推荐你看这本，只把这本研究透就足够一辈子行走江湖了：

　　研究员其实是一门很有意思的工作，对于有好奇心的人来说乐在其中，你可以扎入一个行业里（比如新能源），好好地学习宏观政策，预判行业趋势，从中挑出值得深入研究的赛道，与里面的公司管理层交流，整个思维格局容易被打开。

　　研究员一般干个3-5年后可以转投资助理或基金经理助理，再干个几年再转为投资经理或基金经理，这时候你才算入行，但是如果你当上了投资经理或基金经理，这个职位够你干一辈子。比如邱国鹭、李国飞、张坤、巴菲特、芒格……他们其实都可称为投资经理或基金经理。

　　任何人刚进投资这个门，1万小时的门槛是免不了的，投资是一个需要长时间沉淀的工作，你对项目的理解是否深刻，你对资本市场是否有感觉，都需要时间的沉淀，不是一个毕业生看几本书或几篇视频就能学会的。1万小时以前的从业者，注定要忍受一个孤独、寂寞、扎实研究的时期。经过1万小时之后，你会有两种命运：要么到了一个瓶颈，要么突然接了天线，产生一个质变。

　　如果你是创业者或者在创业公司上班，经常看到CEO和所谓的投资人聊天，这些投资人就是投资经理（二级市场的一般是基金经理）。然后你的职业生涯一般会按这条路延续：

　　投资经理→高级投资经理→投资总监→副总裁→合伙人

　　说句公道话，题主用10年时间来衡量这件事，说明你还是很踏实的，10年这个时间很靠谱。在需要经验、资历、认知等长期积累的投资业，扎实干10年是免不了的。在这一行，不要高估1年甚至3年能做的事情，但也不要低估10年能做的事情。

　　入行大概第8-10年，你也算经历过1、2轮资本市场周期了，妖魔鬼怪都见过了，此时的你心态和现在肯定是不一样的。然后你要开始成立自己的私募基金了，不管是一级市场还是二级市场，你都要有钱。

　　10年经验的你，我假设已经有足够的能力，所以这不是我们要讨论的问题。

　　那么为了筹到钱，假设1000万或1个亿，你需要什么呢？

　　成绩人脉

　　首先，这10年里你要做出实实在在的成绩，比如最近5年，平均收益率20-30%这样，或至少长期跑赢大盘。其次就是在你从业过程中尽可能去结识人脉，到时候才能向他们募集资金，一方面拿得出成绩，另一方面认识高净值人群，你才能募到钱，因为私募基金的合格投资者，如果我没记错的话，记得是100万起步。

　　题主现在还是研究生，无论是知识、人脉的积累正当时，如果缺乏这方面的人脉，也可以先加入一些社群，或趁现在考个基金从业资格证。

　　//更新：继续保壳中...我成了挂牌基金经理

　　19年和朋友申请了私募基金牌照，整个流程办完差不多用了8个月，期间被协会打回来一次，因为办公室不合格，但总的来说申请过程还比较顺利。

　　后来资金没到位，还是没搞起来。

　　团队解散后商量把牌照卖了，2020年底我们私募牌照的市场价是50w上下，这两年来价格应该是涨了不少。

　　算了下申请私募牌照的成本，刨去时间成本，大概花了25w左右。这些成本包括办公室租金、组建团队、律师费等等。

　　成立私募第一步要考虑的是牌照。要买一个还是自己申请一个？

　　买牌照最大的好处是方便，时间成本小，拿来就能用。

　　申请牌照要考虑：

　　1.注册资本。注册资本要求能保证公司持续运营超过半年，实缴资本占注册资本的25%。注册资本1000w，实缴250万。

　　2.人员构成。要求管理人员和从业人员至少有8人有基金从业资格。

　　3.办公场地。要求真实固定，但场所不限。（因为办公室不合格的原因被协会打回过一次，后来实在改不了，要改的化得重新装修，就p了个图。。。）

　　注：以上仅针对现在的私募备案要求，10年时间跨度大，私募备案的门槛和要求会越来越高。

　　假设私募牌照搞定了，接下来解决资金问题。这个钱可以你自己出，也可以找老板投你。

　　自己出没啥说的，自己的钱自己负责。找老板投，就得有拿得出手的过往业绩。所以在为期10年的私募筹划准备生涯里，首要重要的事是把净值做漂亮。

　　漂亮的净值曲线就是你公司的最好广告。

　　我和朋友打算用自己的钱作为启动资金。后来出了问题拿不出钱，打算用过去一年还不错的业绩（私募排排网前20%）去市场募资，管理费1个点，业绩提1.5个点。

　　和当地证券营业厅合作，在唐山和南通都办了路演，结果是没有募到一分钱。

　　没有强大的过往业绩的支撑，人凭啥真金白银给我们试？别个又不是瓜的。

　　假设资金问题解决了，下一步就可以发产品了。

　　每年新成立的私募那么多，活下来的很少。所以总结下来，这10年内最重要的事：

　　不管你打算是用自有资金做还是募资，为了降低一开业就濒临倒闭的概率，你要不断提高在某一个或几个品种用大规模资金做的胜算，不断优化策略。之所以强调大规模，是因为私募资金的起投门槛是100万，1个人100万，10个人就是1000万，到时候你要有操盘1000万资金的能力。

　　我们比较了下买拍照和自己走流程注册，其实综合成本差不多，自己搞虽然钱少，但时间花的多。

　　再说说朋友的情况：朋友在申请牌照之前在北京一家公募基金做研究员，27岁辞掉了工作搞这个，最后毛线没搞成。去年起一直在投简历，想重回北京找工作，但因为几年职业生涯处于空白状态，原来的岗位是不太可能了，现在在投一些销售性质的岗位，也是回音寥寥。

　　大家有啥想了解的，可以评论区留言。

　　谢谢各位点赞。

　　因为文章经常被不打招呼的无良公众号抄，所以我搞了个v:跟puppy玩量化

　　研报  一些奇奇怪怪的策略  私募基金圈内的见闻 会更新在v里

　　不会接辣眼睛的广告 放心关注～

　　2021年全程负责备案下来了一个私募证券管理人。

　　这事归基金业协会管，协会现在最关注的就是资金实力和业绩。你有认缴1000万的资产实力，有实缴250万的出资实力和收入证明，你有3年以上的投资或者管理经验，管过起码大几百万的资金，业绩也不是负的，那基本上就没问题。至于其他的什么法律意见书、从业资格、展业计划、员工数量、办公场地之类的，其实花不了多少费用，都能很快搞定。

　　看上去私募管理人备案有门槛，但其实门槛并不高。

　　如果你是大师、是高手，自有资金100万起步，年年翻倍，第二年变200万，第三年400万，第四年800万，第五年也才1600万。但如果你搞个私募，发个基金产品，募它1个亿，翻一倍，你作为管理人提20%超额收益，这在私募市场上是很常见的提成比例。你一年超额收益就有2000万，比你自己累死累活折腾五年赚的还多。

　　既然门槛不高，又这么赚钱，那为啥网上一堆股神、大师整天只知道收徒、拉群、做直播、卖课，却很少有人自己搞个私募呢？

　　因为私募真正的门槛在门里边。

　　你自己炒股，曲线想怎么画都行，你公布的业绩是真是假只有你自己知道，你甚至可以分很多个账户买不同的股票，然后只公布收益最好的账户数据。

　　但成立了私募，每只产品都得有券商托管。你公布的数据就都成了完整的、全面的、经过金融机构审核的。你的每一波下跌、每一次回撤、每一个失误，都永远的，清清楚楚明明白白的摆在那被所有人欣赏。

　　当关掉了所有的美颜和滤镜，很多大师的曲线真就未必还能如花似玉了。

　　而且你是大师，你收徒、卖课、搞会员，门槛能设多高？几十、几百、几千、几万？能卖课卖十几万一个人的，估计都得是屈指可数的头部中的头部了吧？

　　但成立了私募，投资者的门槛就是100万。能拿出100万做投资的人，真没那么好忽悠。

　　私募真正的门槛不是那一纸牌照，而是你的投资到底是不是真的过硬。

　　偶尔赚钱一两次，谁都行。谁家过年还不吃顿饺子啊。但你是不是真的能三年五年、甚至十年八年的一如既往的业绩好。你的投资是否能跨越牛熊，你在面对那些手握几百万、几千万、甚至上亿资金的投资者时是否还能把你的策略解释的清楚明了又有吸引力？

　　而且如今的私募行业已经不是当年了。我2015年回国就进入了一家金融机构旗下的私募。

　　我入职的私募是2012年最早那一批备案的管理人之一，从公司的存量项目就可以看出来，那个时期协会管的是真松啊。

　　那时候管理人资格稍微花点时间就能申请下来，我们机构自己手上当时就有三个管理人资格。那时候对于开展业务也没啥特别限制，私募股权、并购、私募证券、甚至可转债、股权加股东借款、委托贷款、股票收益权、投资顾问、财务顾问，甚至私人飞机使用权、红酒白酒艺术品投资基金，我们机构都参与过。当时的协会会员体系也要求很低，印象中基本交了会费就能成为会员。

　　但之后，随着整个金融行业的大整顿，资管新规出台了，各地P2P暴雷了，从证监、银监，到基协、工商，都对私募行业展开了一场史无前例的严监管。这就导致很多金融空转和套利的通道业务模式被禁止了，也导致私募的合规要求越来越多。

　　买卖管理人牌照的风潮也是那时候兴起的，因为最严格的那段时间，协会一年加起来新批的管理人资格都屈指可数。我有朋友就是那段最严的时候去申请的管理人资格，基本属于稍微有些瑕疵就会被打回，申请资格搞个半年一年是很正常的事情。甚至别说私募资格了，那段时间很多城市，你想注册一个金融投资类企业，工商都不批你。

　　现如今，随着协会不断出台规定完善行业监管要求，管理人资格的审批也在逐步恢复。监管重心上，如果十年前是什么都不管，放养。前几年是什么都抓、什么都管、什么都卡，就是不给你批资格。但拿到资格之后就不咋管你了的严进宽出模式的圈养。那这两年监管方向就是抓重点的精准监管和持续监管的散养模式。

　　如今协会并不会在备案环节太严苛的要求你，但会持续监管你。你备案了之后要持续有在管产品，发不出产品、管不了产品的，就吊销你资格。你要有足够数量的人员和符合要求的场地，人员不够，办公场地不合格，就要求你整改。你每月、每季度、每年要披露各种各样的信息，披露不及时不到位就得整改，整改不了就会被吊销。

　　而且如今协会与证监会联动越来越紧密，各家私募管理人都纳入了各地证监局管理，协会也从各家机构抽调了越来越多的专业人员去参与审核工作，可以说如今备案一个私募管理人的成本不高，但要持续符合监管要求，这个合规成本很高。

　　也正因为如此，如今的私募壳也就只能卖卖外行了。你通过股权转让接手一个老的私募管理人，股权变更的时候，协会就会问你一大堆问题，后续经营过程中，协会还会有事没事要你出一大堆证明材料，可以说比你自己从头新成立一个还要麻烦。

　　如今私募的门槛可以说是在门里边，备案个资格，难度不大，也花不了多少钱。但有了这个资格之后，监管会持续盯着你。虚假违规宣传越来越难，数据造假越来越难，内外勾结忽悠投资越来越难。可以说只有你真的有水平、有业绩，才能募得到钱，才能活得下去。

　　如今的私募没有那么多弯弯绕绕，根本上就是业绩和能力为王。

　　你没有业绩没有能力，拿到个牌照也会被市场淘汰，活不下去的。

　　而只要你真的有过硬的业绩和能力，哪怕你不懂运营、不会管理、没多少资金，也不难找到合伙人来投资你、支持你。

　　或者最不济，你找家靠谱的私募入职，当个基金经理，发个属于你自己的产品，全部收益直接按谈好的比例分成就好了呀。你业绩过硬的话，你的分成比例可以非常非常高。

　　但说实话，这些年在市场上，会忽悠人的太多了，但真正有技术的，还是少数。