今天天气3 发表于 2024-7-14 13:15:50

知晓:如何挑选优质私募基金?


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  在股票型基金普跌的情况下,今年债券基金普遍收益都不错,比如我的固收类投顾组合:财教授稳健优选,最新的净值已经创出了历史新高。

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  最近的CTA基金也开始回暖上涨,大家可能比较好奇什么是CTA基金?为啥股市跌跌不休,基金还能持续走高呢,这种基金叫做CTA基金,由于CTA基金根本不交易股票,所以股市下跌对CTA基金一点影响都没有。

  有人可能会问,什么是CTA基金呢?我怎么从来没有听说过,本期就给大家详细讲解一下CTA基金。

  CTA ,翻译成商品交易顾问,在国内被叫做管理期货,管理人(基金公司或者基金经理)充当商品交易顾问的角色。通俗的讲,CTA基金就是“帮您管理期货投资的基金”。

  CTA基金投资范围主要包括股指期货,国债期货,商品期货,场内期权等标的。由于CTA的主要交易标的期货具有双向交易、T+0等区别于股票的交易制度,因此CTA基金和股票市场的相关性非常低。

  一提到期货,有人第一反应可能是期货不是高风险产品吗,有杠杆,我一个朋友炒期货亏了好多钱之类。

  这类投资者可能对期货有一定的了解,但是对CTA基金就没有了解清楚。

  确实如果采用人工手动主观交易,期货是属于高风险的投资品种,因为人很难克服人性的弱点。但是现在的量化CTA基金几乎都是采用程序化交易,计算机自动交易,而且量化基金公司招聘的人才都是数学博士、物理学博士、或者海外回来的相关领域高级人才,做量化的基金公司甚至会去挖掘一些顶尖的科学家。CTA基金现在已经成了国内比较成熟的一类基金。

  当大家对CTA基金有了基础的了解之后,可能会好奇CTA基金收益怎么样,稳定吗?CTA基金和公募基金一样,分化很大,但是优质的CTA基金不仅收益不错,还表现相对稳定。

  首先来看CTA基金收益怎么样?

  下图的一只量化CTA基金成立6年以来年化33.75%,近五年实现了397%的收益,近三年实现了82%的收益,今年来也实现了正收益。

  在国内股票市场弱势,赚钱效应差的情况下,在基金组合中配置优质CTA基金可以有效降低资产的回撤,提高收益。

  CTA基金之所以值得配置,主要有几个原因:

  一、与传统资产低相关性,期货品种与股票市场、债券市场的相关性极低,期货策略回报与其它类投资策略的回报也呈现0相关或负相关,是实现资产配置的重要工具。

  二、实现绝对收益,不同于股票策略,CTA策略的投资目标严格限定于绝对收益,实现方式为通过多品种,多周期,多策略,来捕捉不同行情的机会。

  三、多行情下均可受益,期货市场实行双向交易,不论市场处于上涨市还是下跌市,CTA策略通过多空仓操作,均有机会获得正收益。

  四、杠杆投资提高收益空间,保证金交易制度,使得期货交易自带杠杆,可以提高预期收益空间。通过程序化严格执行杠杆的使用,克服人性的贪婪与恐惧弱点,放大杠杆投资的优势。

  综上,在股票市场弱势的情况下,可以适当配置优质CTA基金,从长期资产配置角度去看,优质CTA基金可以帮助投资者的基金组合降低回撤,提高收益。
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