服务刺激

　　文 | 马野

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　　我们是不是应该先算算，成立一家私募基金究竟要花多少钱？我们沿着发产品的步骤梳理一下。这是个悲伤的故事，心理强大的话再读下去。

　　1公司注册阶段

　　你给自己的私募起了一个高大上的名字，然后开始了私募大佬之路。

　　然而这条路是用钱铺起来的，相信我。

　　首先是注册资本金。做证券类私募，注册资本金最好是1000万（如果少了很可能无法备案通过），股权类最好2000万起，将来通过备案的概率高一点。

　　现在我们只讨论证券类私募。你很快要进行管理人登记，所以实缴资本要求至少250万。当然你可以通过过桥的方式凑足这笔钱，不过成本不菲。即使利率低达10%，半个月时间的利息也超过一万元。

　　然后开始公司注册。刻章，开立银行账户，做logo，开立社保公积金账户等，几千元可以搞定。不过一个悲伤的故事是：北上广深基本已经不允许注册资产管理公司。如果没有现成的投资类公司，你还需要买壳（别人注册的资产管理公司），购买一个壳的价格并不便宜（要做法人变更，至少100万，而且现在很少有私募壳出售）。

　　然后你需要租个办公场所。协会备案的时候，是要看你的办公楼和带logo的前台照片的，这个无法作假。

　　在这个行业，办公场所很重要。你以为有个办公室就可以了？想多了。你不是私募界的乔布斯，这儿也不是美利坚，在中国做私募可不能从车库里起家。正如一位知名私募的朋友所说：“你不可能挑选一个便宜的写字楼。你的投资者来了，看到你寒酸的样子，怎么会将资金放心交给你打理呢？”

　　北上广深中心区域的豪华写字楼是私募的最爱，以帝都为例，英蓝大厦、国贸三期是每个私募基金经理的终极梦想，最好是在金融街和国贸，气质上输不起。

　　尽量不要设在五环外（做夜盘的除外）。只比四环多一环，格调已在千里之外。

　　公司注册成功了，痛苦可能才刚刚开始。

　　2 私募机构备案（管理人登记）阶段

　　公司注册好了，开始私募备案。

　　私募基金备案的要求有很多，我们只罗列花钱的项目。

　　首先是高管的资格。按相关规定，从事私募证券投资基金业务的，高管均需取得基金从业资格；从事非私募证券投资基金业务，至少2名高管应取得基金从业资格。同时，法定代表人\\执行事务合伙人（委派代表）、合规\\风控负责人应当取得该资格。

　　今年8月出的监管新举措规定了“3+3”私募投顾模式，再度重创屌丝基金经理。通俗地说，“3+3”就是私募基金管理人需要至少有3名工作人员有不少于3年的可追溯业绩，如果达不到标准，将不能借助券商资管计划或基金子公司发行通道产品。

　　名义上，这是提高的私募的人才门槛，其实花的是真金白银。

　　极端条件下，你自己做法人代表兼基金经理，另外找两个有证的朋友挂在你的公司，也凑合，成本是一顿酒钱。

　　然后是法律意见书，2万到5万可以搞定，不过这一步就不要省钱了，不幸找到不靠谱律所的话，被打回来又是一场浩劫。

　　然后你需要一个PB服务商为你提供一系列服务（交易、托管、外包），一般5万起，比较省心。

　　3 资金募集阶段

　　备案成功后，可以小庆祝一下，然后进入恐怖的资金募集阶段。

　　当然所有私募都缺钱，不过你会发现你尤其缺钱：发产品的门槛是500万起（一般人是拿不出来的），没人给你代销，你能依靠的只有客户，或者土豪朋友。你才发现你的人脉和资源贫瘠的可怕。

　　直销团队肯定雇不起，咬咬牙找个财富管理公司，大的财富管理公司表示不约，小公司自信地说可以，但开口就要抽募集资金总量的3%-5%。

　　还是自己找客户吧，请客户吃饭喝茶，这钱不能省。一圈下来，花出去的钱，轻松超过一平米的帝都房价。

　　4 公司运作阶段

　　一切就绪，你终于坐在了办公室的彭博终端前。然而未来的一年，你会面临一系列成本。包括但不限于：

　　人力成本:

　　私募基金最大的花销就是人力成本。小私募也要具备财务、风控、操盘手、营销人员。这些是底配，规模稍大的还要基金经理、研究人员、开发团队，还有前台、网络维护、营销、行政。

　　工资支出自己算吧，小型私募的研究员（如果有）年薪十几万，好在非核心职能员工的工资水平可以控制在农民工标准。当然你也可以一人充当基金经理、研究员、交易员，客户来参观的时候让表弟在电脑前坐一会儿就可以。

　　税费：企业所得税，（有限合伙不需要交企业所得税）、增值税；

　　年审费：产品满一年后，你需要找个会计师事务所发审计报告，预计5-10万元；

　　基金业协会会员费：如果你加入中国证券投资基金业协会，每年缴纳会员费2万元。（不过目前不缴纳的话问题也不大）

　　除此之外，你每年还要付出：水电费，电脑，办公费，写字楼租金。

　　所以，不要再奢求一个漂亮的前台或长腿女秘书了。

　　综上，一家低配私募一年的运营成本，100万元基本打不住。

　　按照私募行业2%管理费+20%业绩提成的规矩，那2%的管理费是你的唯一依靠。（别以为你真的可以拿到20%的业绩提成）。坐拥数千万托管资产的你，一年下来可能颗粒无收。遇到去年那样的年景，就更欲哭无泪。

　　奔私后，终于一步步登上了金融行业的制高点，似乎一切都挺过来了，然而你会发现，依然无法看清这个神奇的市场。

　　总有一些幸运儿成就一年翻数倍的佳话，也有一些人爆仓黯然离场。

　　能不能活下来，可能运气真的大于实力。你自己的故事，才刚刚开始。